戰(zhàn)略選擇決定發(fā)展軌跡，公司規(guī)劃立足長遠。比起規(guī)模增速，公司更加注重利潤增長和企業(yè)管理、文化、價值觀念等軟實力的提升；比起加盟渠道增速，更加注重直營店經(jīng)營效率和品牌影響力的提升�？梢哉f羅萊更加注重市場拓展，富安娜[51.60-0.46%股吧研報]更加注重獨特設(shè)計和品牌塑造。目前公司的凈利潤率已經(jīng)是三家當中最高，凈利潤增速持續(xù)快于收入增速，公司注重利潤率、企業(yè)經(jīng)營內(nèi)功、產(chǎn)品設(shè)計和品牌影響力提升的戰(zhàn)略選擇凸顯中長期投資價值。
　　
　　富安娜(SZ:002327)最新價：51.600.240.46%行情走勢大單追蹤資金流向最新研報公司新聞最新公告?zhèn)�股股吧優(yōu)股預(yù)測龍虎榜具體策略執(zhí)行上，吸收同業(yè)優(yōu)點，堅持自己獨特性。設(shè)計方面堅持董事長為主線的獨特設(shè)計風(fēng)格，同時發(fā)展不同品牌不同產(chǎn)品的多樣化設(shè)計；渠道方面以質(zhì)為先，直營比例仍然比同業(yè)占比較大情況下，加盟比例有所提升，渠道增速保持新增300-400家的較快步伐；品牌塑造方面高端品牌減少打折，低端適度促銷，但不會考慮價格戰(zhàn)。
　　
　　公司存貨情況較為合理主要源于對于渠道訂貨無強制性要求。公司對于加盟商管理較為寬松，對于其訂貨增減情況有指導(dǎo)性要求，無強制性要求，即超過指導(dǎo)要求后將給予一定獎勵、補貼或折扣，而對于訂貨額較低者不會給予懲罰性制裁。因而基本沒有壓貨現(xiàn)象，存貨情況較為合理。
　　
　　房地產(chǎn)行業(yè)低迷的預(yù)期對于家紡行業(yè)有一定影響。家紡行業(yè)處于品牌化初期，消費升級替換性需求及出生高峰期出生人口進入結(jié)婚年齡都極大促進了行業(yè)增速。投資性房產(chǎn)受到抑制實際上減少了空房率，保障性房產(chǎn)上市彌補了可能的缺口。相比房地產(chǎn)成交量下降對家紡的影響，我們認為房屋裝修的數(shù)量及新房入住率的增減的影響更為直接。因此短期看，房地產(chǎn)成交量如果大幅下滑將會帶動家紡行業(yè)增速下滑，但我們看好中長期發(fā)展。
　　
　　盈利預(yù)測與評級：看好家紡行業(yè)一線企業(yè)的發(fā)展和公司獨特發(fā)展路線帶來的客戶粘性和品牌價值提升，預(yù)計2011年-2013年EPS分別為1.53、2.11、2.94元，給予“增持”的投資評級。